在行业新能源需求增长等因素驱动下，宇通重工（600817）(600817.SH)实现经营业绩和经营质量的同步提升。
年报显示，2025年，宇通重工实现营业收入34.87亿元，同比下降8.2%；归属于上市公司股东的净利润(以下简称“归母净利润”)3.09亿元，同比增长36.25%；扣除非经常性损益后的净利润(以下简称“扣非净利润”)2.02亿元，同比增长16.9%。
截至2025年末，宇通重工资产负债率为34.98%，较2024年底下降9.39个百分点。同时，公司持续保持有息负债金额为零。
长江商报记者注意到，在剥离两家子公司之后，宇通重工更加专注于制造业领域的新能源环卫设备、新能源矿用装备等优势业务。2025年，宇通重工的环卫设备业务中，新能源产品销量同比增长11.2%，持续成为驱动公司增长的核心引擎；矿用装备业务纯电销量同比增幅9.66%，持续保持行业领先。
值得一提的是，2月，宇通重工同步推出2026年股票期权激励计划和限制性股票激励计划。其中，宇通重工就设定了业绩考核指标，即以2024、2025年剔除激励成本的扣非净利润的平均值为基数，公司2026年剔除激励成本的扣非净利润增长率不低于20%。
新能源需求驱动归母净利增36.25%
作为集科研开发、生产制造、销售售后服务为一体的专业制造企业，宇通重工主要为客户提供更绿色、更高效、更智能的技术和产品，推动新能源作业设备行业的发展。目前，公司主要业务涵盖环卫设备、矿用装备、基础工程机械三大业务板块。
2025年，宇通重工为了进一步聚焦战略、整合资源、提升经营质量，更加专注于制造业领域的新能源环卫设备、新能源矿用装备等公司具备一定竞争优势的业务，同时避免与环卫设备业务客户在环卫服务领域形成竞争，以争取与更多客户达成合作，通过公开挂牌方式转让环卫服务业务子公司傲蓝得的控股权，并完成股权过户。通过本次交易，傲蓝得引入新的控股股东城发环境（000885），宇通重工对傲蓝得的持股比例由85%变为12.75%。
上述交易完成之后，宇通重工主营业务为环卫设备、矿用装备和基础工程机械业务，环卫服务业务不再是公司主营业务之一。
而在行业新能源需求增长等因素驱动下，宇通重工的盈利能力进一步提升。
年报显示，2025年，宇通重工实现营业收入34.87亿元，同比下降8.2%；归母净利润3.09亿元，同比增长36.25%；扣非净利润2.02亿元，同比增长16.9%。
剔除期末已不纳入并表范围的傲蓝得(环卫服务)和绿源餐厨两家公司经营业务及出售股权产生的损益影响，2025年，宇通重工实现营业收入32.93亿元，同比增长5.1%；归母净利润约2.6亿元，同比增长73%。
同时，宇通重工的经营质量也有明显提升。
截至2025年末，宇通重工资产总额41.1亿元，资产负债率为34.98%，较2024年底下降9.39个百分点。同时，公司持续保持有息负债金额为0，应收风险快速化解，应收账款和票据科目余额较年初下降39.37%。
为支持新能源汽车产业健康发展，宇通重工加快压缩供应商账期，缓解供应商现金流压力，夯实产业链供应链互信根基，应付账款和票据科目余额较年初下降63.07%。
不过，由于加快压缩供应商账期，减少应付账款周转天数，本期支付货款较上年同期增加，2025年宇通重工经营活动产生的现金流量净额为326.97万元，同比下降99.43%。
年报中，宇通重工拟每10股派发现金股利4元(含税)，合计派发现金红利2.12亿元。包括中期分红在内，2025年度宇通重工合计将派发现金红利2.66亿元。
环卫及矿用装备两大业务持续突破
2025年，宇通重工环卫设备业务在行业复苏与转型的关键窗口期，不仅实现了规模的稳健增长，更在经营质量、市场地位与核心竞争力上取得了战略性突破。
长江商报记者注意到，报告期内，宇通重工的环卫设备业务实现主营业务收入15.79亿元，销量3280台，同比增长1.8%。其中，新能源产品销量同比增长11.2%，持续成为驱动公司增长的核心引擎。目前，公司产品已销往全国174个城市，市场网络覆盖广度与深度显著提升。
矿用装备业务方面，在保持新能源产品领先优势的基础上，宇通重工通过传统产品竞争力提升、差异化产品组合优势、直服及营销能力提升，在关键市场取得突破。2025年，公司矿用装备业务实现主营业务收入11.43亿元，同比增幅13.4%；纯电销量同比增幅9.66%，持续保持行业领先。
基于公司完整的直销直服网络，目前宇通重工累计运营里程超1亿公里，单车最大运营里程超25万公里，运营天数超2000天。同时，公司海外市场不断扩展，目前已在泰国、印尼、阿联酋、智利、几内亚、蒙古等多个国家和地区达成项目落地。
随着业务规模的扩大，宇通重工加大新产品研发投入力度，夯实核心竞争力。2025年，公司研发费用支出为1.34亿元，同比增加3.92%。
值得一提的是，为吸引和留住优秀人才，充分调动核心团队的积极性，2月宇通重工同步推出2026年股票期权激励计划和限制性股票激励计划。其中，公司拟向不超过136人授予股票期权总额不超过676万份，行权价格为每股10.45元。同时，公司还拟向20名中层以上员工授予126万股限制性股票，授予价格为每股5.81元。
在业绩考核安排上，两份激励计划均设定解除限售考核年度为2026年和2027年。其中，以2024、2025年剔除激励成本的扣非净利润的平均值为基数，公司2026年剔除激励成本的扣非净利润增长率不低于20%；以2025、2026年剔除激励成本的扣非净利润的平均值为基数，公司2027年剔除激励成本的扣非净利润增长率不低于15%。
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